한발 물러서 세상이 돌아가는 흐름을 보고 생각해 보면 삶의 원칙이 보인다. 원칙은 누구나 발견하고 생각할 수 있지만, 모두가 그것을 실천하는 것은 아니기에, 실패에 대한 두려움을 극복하고 실행해야지 그 과실을 얻을 수 있다.
[본문발췌]
가격은 사람들의 기대를 반영하는 것이고, 그래서 실제 결과기 기대보다 좋을 때 가격이 상승하고, 예상보다 나쁠 때 가격이 하락한다.
모든 사람이 똑같은 생각을 할 때 이미 모든 것이 가격에 반영돼 있기 때문에 여기에 승부를 거는 것은 실패할 확률이 높다는 것이다. 나는 또 모든 행동(통화완화와 대출완화)에는 그에 비례하는 결과(이 사례의 경우 높은 인플레이션)가 있고, 동일하거나 정반대의 반응(통화와 대출의 긴축)으로 시장의 역작용을 초래한다는 것을 배웠다. 나는 이런 사건들이 반복적으로 여러 차례 발생하고 있다는 것을 파악하기 시작했다. 거의 대부분의 사건은 유사한 사건의 다른 버전이라는 것을 깨달았다. 논리적 인과관계에서 보면 대부분의 사건은 과거에도 반복해서 발생했다. 물론 그런 일들 가운데 어떤 일이 벌어질 것인가를 적절히 찾아내고, 그 이면의 인과관계를 이해하는 것은 여전히 어렵다. 되돌아보면 거의 모든 것이 불가피하고 논리적인 것처럼 보이지만, 그 당시에는 어떤 것도 분명해 보이지 않았다.
사람들은 가장 인기 있는 것을 따라가고, 그렇지 못한 것은 피하는 경향이 있다.
한 건의 투자나 심지어 여러 건의 투자결정이 나에게 감당할 수 있는 규모 이상의 큰 손실을 초래하도록 해서는 안 된다. 투자는 공격적인 동시에 방어적이어야 한다. 공격적이지 못하면 돈을 벌 수 없고, 방어적이지 않으면 돈을 지킬 수 없다. 나는 투자에서 돈을 번 사람은 누구나 어느 시점에서 엄청난 고통을 경험했다는 것을 알고 있다. 투자는 전기를 사용하는 것과 같다. 잘못하면 전기에 감전될 수 있다.
'더 멍청한 바보들'이 주식을 계속 사거나 팔기 때문에 주식 가격은 너무 높아지거나 너무 낮아질 수 있다. 하지만 가축은 소비자들이 얼마를 지불할 것인가에 근거해 육류 판매대에서 가격이 결정된다. 따라서 판매에 이르는 과정을 구체화하고, 거래를 뒷받침하는 다양한 관계들을 파악할 수 있다. 가축은 곡물(주로 옥수수)과 대두 가루를 먹고, 옥수수와 콩은 재배 면적이 경쟁력이기 때문에 두 시장은 밀접하게 연결돼 있다.
상품간 가격 변동성, 방향을 고려한 비용 고정하여 수익의 안정성을 확보할 수 있다.
닭고기 생산업체가 가장 걱정하는 변동성 비용은 사료 가격이다. 옥수수와 대두선물을 혼합해 비용을 고정하고 안정적으로 닭고기를 공급
소사육업체에게 육우, 옥수수, 대두 등 비용 요인들 사이의 가격 변동을 제한하는 방식으로 수익을 고정
"당신이 모든 것을 포기하고 상장기업의 역사와 배경에 대해 의대생이 해부학을 공부하는 것처럼 연구할 준비가 돼 있어도 (이 모든 것을 할 수 있고, 추가로 도박사의 냉정한 배포와 미래를 내다보는 육감 그리고 사자의 용기를 가지고 있어도) 시장에서 이길 확률은 거의 없다." - 버나드 바루치Bernard Baruch
옳은 판단을(정확한 답을 찾기) 위한 원칙
나의 생각에 동의하지 않는 가장 똑똑한 사람들을 찾아서 그들의 생각을 이해하려고 노력하라.
의견을 밝히지 말아야 하는 때를 알아야 한다.
시간에 구애받지 않는 보편적인 원칙들을 개발하고 시험하고 체계화하라.
큰 이익을 지키고 손실을 줄이는 방법으로 위험의 균형을 유지하라.
아이디어 성과주의(idea meritocracy), 사려 깊은 반대 의견을 권장하고, 사람들의 능력에 비례해 의견의 중요성을 평가하는 능력주의
사실을 말하면 예측은 큰 가치가 없고, 예측하는 사람들 대부분은 시장에서 돈을 벌지 못한다. 그 이유는 아무것도 확실한 것이 없기 때문이다. 예측을 할 때 미래에 영향을 미치는 모든 다양한 요인의 개연성을 무시할 경우 우리는 개연성이 높은 하나의 결과가 아니라 다양한 확률을 가진 광범위한 가능성을 얻게 된다. 우리는 시장의 움직임이 경제의 움직임을 반영한다고 믿고 있다. 경제 통계와 시장 움직임 사이의 관계를 연구함으로써 우리는 경제와 시장의 환경 그리고 우리의 투자 전략에서 중요한 변화를 찾아내기 위한 정확한 규칙을 개발했다. 다시 말하면 경제 환경의 변화를 예상하고 이에 따라 투자 전략을 바꾸는 대신, 우리는 발생하고 있는 변화를 찾아내어 변화하는 환경에서 가장 좋은 성과를 내는 시장에 우리의 돈을 투자하는 것이다.
위험중립적 벤치마크 포지션Risk-neutral benchmark position을 구축하고, 제한된 범위에서 벗어나는 접근법은 우리가 나중에 알파 오버레이Alpha overlay라고 부르는 투자 관리 방식의 시초였다. 알파 오버레이에서는 수동적인 위험 노출(베타)과 적극적인 위험 노출(알파)이 분리돼 있다. 시장의 수익률(예를 들면 주식시장 등)은 베타라고 불린다. 알파는 다른 사람들과 다른 방향으로 투자해 생기는 이익을 말한다. 예를 들면 어떤 사람들은 주식시장의 수익률을 앞서가고, 다른 사람들은 시장의 수익률에 못미친다. 시장수익률을 웃돌면 포지티브 알파이고, 시장수익률보다 낮으면 네거티브 알파이다. 알파 오버레이를 통해 우리는 기본적으로 시장수익률과 관계없는 투자 방식을 제공한다. 알파 오버레이 방식을 이용한 시장접근법을 통해 나는 정말로 자신 있는 분야에만 투자했고, 투자 대상을 잘 분산시키는 것이 성공한 투자자가 되는 비결 가운데 하나라는 것을 배웠다.
나는 열심히 그리고 창의적으로 일하면 원하는 것을 거의 얻을 수 있지만, 모든 것을 얻을 수 없다는 사실을 배웠다. 성숙함은 훨씬 더 좋은 것을 추구하기 위해 좋은 대안을 거절하는 능력이다.
모든 투자 방법과 위대한 투자자들도 곤경에 처할 때가 있다. 이런 시기에 투자자와 투자 방법에 대한 믿음을 잃는 것은 성과가 좋을 때 과도하게 그들에게 의존하는 것과 같은 실수를 유발한다. 대부분의 사람은 논리적이기보다 감정적이기 때문에 단기 성과에 과도하게 반응하는 경향이 있다. 사람들은 경기가 좋지 않을 때 투자를 포기하거나 낮은 가격에 팔고, 경기가 좋을 때 너무 높은 가격에 산다. 나는 이것이 투자뿐만 아니라 인간관계에서도 동일하게 적용된다는 것을 깨달았다. 현명한 사람들은 오르내림에 관계없이 기본 원칙을 지킨다. 반면 경솔한 사람들은 감정적으로 반응하여 상황이 좋을 때 일에 뛰어들고, 그렇지 않으면 포기한다.
제대로 균형이 잡히고 위험이 분산된 상관관계가 낮은 투자를 하는 것이 예측할 수 없는 위험에 노출되지 않고 수익을 올리는 가장 확실한 방법.
셰이퍼, 특별한 비전을 가지고 어떤 분야에서 기반을 확립하는 선구자. 빌 게이츠, 앨런 머스크, 리드 헤이스팅스, 무아마드 유누스, 제프리 캐나다, 잭 도시, 데이비드 캘리 등 입증된 셰이퍼들...
셰이퍼들은 많은 공통점을 가지고 있는 것으로 나타났다. 이들은 다른 사람이나 사물이 자신들의 대담한 목표를 달성하는 데 방해가 되는 것을 허용하지 않는 독립적인 사고의 소유자들이다. 이들은 일을 어떻게 추진해야 하는지에 대한 확고한 설계도를 머릿속에 가지고 있다. 그리고 동시에 현실 세계에서 이것을 시험하고 더 잘 실현될 수 있도록 일하는 방식을 바꾸려는 의지력을 가지고 있다. 셰이퍼들은 자신들의 꿈을 실현하려는 욕구가 목표를 달성하는 과정에서 경험하는 고통보다 훨씬 더 강하기 때문에 실패에서 회복하는 능력이 매우 뛰어나다. 가장 흥미로운 점은 세이퍼들은 원래부터 통찰력을 가지고 있거나, 자신이 볼 수 없는 것을 보는 사람들에게서 통찰력을 얻기 때문에, 대부분의 사람보다 통찰력의 범위가 더 넓다. 셰이퍼들은 큰 그림과 세부적인 것 그리고 그 사이에 있는 각 단계의 모든 것을 볼 수 있고, 다양한 견해들을 종합할 수 있다. 반면 대부분의 사람은 하나 또는 다른 하나의 관점에서만 볼 수 있다. 동시에 이들은 창의적이고 체계적이며 실용적이다. 셰이퍼들은 자기주장이 강하지만 동시에 개방적이다. 이들은 무엇보다 자신이 하고 있는 일에 열정적이고, 일을 못하는 사람들을 용납하지 않으며, 세계에 큰 영향력을 미치고 싶어 한다.
기득권과의 갈등은 국제적으로 전개되지 않지만, 국가 내부적으로는 심각해질 수 있다. 대부분의 정책결정자가 모든 사람의 이익을 위해 일하는 척하지만, 진실을 찾아내고 모든 사람을 위한 최선의 방법을 찾으려고 노력하는 경우는 거의 없다. 대부분의 정치인은 그들이 대표하는 유권자들의 이익을 지지하는 방향으로 행동한다. 예를 들면 소득이 높은 사람들을 대변하는 정치인들은 높은 세금이 성장을 억누를 것이라고 말하고, 저소득층을 대변하는 정치인들은 반대로 이야기한다. 전체의 이익을 위하는 것은 말할 것도 없고, 모든 사람이 객관적으로 전체적인 큰 그림을 보도록 만드는 것도 매우 어렵다.
성공에 대한 만족은 목표를 달성하는 것에서 나오는 것이 아니라, 어려운 일을 잘 헤쳐 나가는 데서 온다.
더 많이 가지는 것의 한계효용은 매우 빨리 사라진다. 사실 훨씬 더 많이 가지고 있는 것은 큰 부담이 되기 때문에, 적당히 소유하는 것보다 더 나쁘다. 정상에 있는 것은 선택의 폭을 넓혀주지만, 당신에게 더 많은 것을 요구한다. 모든 것을 고려할 때 아마 유명해지는 것은 익명으로 지내는 것보다 더 나쁠 것이다. 유명해지면 다른 사람들에게 미치는 좋은 영향력은 커지겠지만, 넓은 시야에서 보면 여전히 아주 보잘것없다. 이런 이유로 성공적이지만 치열한 인생을 사는 것이 즐거움이 가득한 여유로운 인생보다 더 좋다고 말할 수 없다. 하지만 강한 것이 약한 것보다 좋고, 고군분투하는 것이 힘을 내게 한다고 말할 수 있다. 내가 타고난 그대로 살았다면 내 인생을 변화시키지 못했을 것이다. 나는 당신에게 무엇이 최선인지 알려줄 수 없다. 그것은 당신이 선택해야 하는 문제이다. 내가 알고 있는 것은 행복한 사람들은 자신의 본성을 발견하고 본성에 어울리는 삶을 산다는 것이다.
고통+자기성찰=발전
지금 당장 자신에게 가장 해로운 습관 세 가지를 적어보라. 그리고 이런 습관 가운데 한 가지를 선택한 다음 그 습관을 버리는 데 집중하라. 이것을 실천할 수 있다면 당신에게 엄청난 영향력을 미칠 것이다. 세 가지 습관을 모두 깨뜨린다면 인생의 궤도가 완전히 바뀔 것이다. 아니면 체득하고 싶은 습관 세 가지를 정하고, 그 습관을 만들기 위해 노력하라.
모든 사람이 강점과 약점을 가지고 있고, 인생에서 가장 훌륭한 역할이 있다는 것을 배우기 바란다. 자연은 목적을 가지고 모든 사물과 사람을 창조했다. 당신에게 가장 필요한 것은 다른 사람을 이기려는 용기가 아니라, 진정으로 자아에 충실해지는 용기이다. 다른 사람들이 당신에게 바라는 것은 그것이 무엇이든 중요하지 않다.
다른 사람들을 관리하는 문제에 있어 내가 생각할 수 있는 비유는 훌륭한 오케스트라이다. 책임자는 행동을 하지 않고(악기에 대해 많이 알고 있지만 악기를 연주하지 않는), 결과를 제시하고, 구성원이 목표를 달성하도록 감독하는 예리한 지휘자이다. 지휘자는 구성원 각자가 무엇을 잘하고, 무엇을 못 하는지 그리고 그들의 책임이 무엇인지를 확실히 알도록 해야 한다. 단원들은 개인적으로 최선을 다할 뿐만 아니라 오케스트라가 부분의 합보다 더 좋아지도록 협력해야 한다. 지휘자가 하는 가장 어려운 일 중 하나는 개인적으로 연주를 못 하거나, 다른 사람들과 합주를 못하는 사람들을 제거하는 일이다. 지휘자는 자신의 머릿속에서 소리를 듣는 것처럼 악보가 정확하게 연주되도록 하는 것이 가장 목표이다. "그 부분은 이렇게 들려야 돼." "베이스 주자들은 곡의 구조를 잘 살려야 해. 여기가 연결 부분이고 여기가 곡의 핵심 부분이다."라고 지시하고, 그렇게 연주되는지 확인해야 한다. 오케스트라에는 각 부분의 리더들(악장, 수석)이 있고, 이들은 작곡가나 지휘자의 생각을 잘 표현하도록 도와준다.
인생의 모든 측면에서 현재 일어나고 있는 사건들은 훗날 돌이켜 생각할 때보다 훨씬 더 커 보인다. 그렇기 때문에 한발 뒤로 물러나 전체적인 관점에서 보는 것이 도움이 된다. 때로는 어느 정도 시간이 지날 때까지 결정을 미루는 것이 좋다.
장기적으로 최선인 결과를 산출하는 의사결정 논리를 활용하는 것은 그 자체가 과학이 되었다. 의사결정 논리는 확률, 통계, 게임 이론 그리고 다른 도구들을 활용하고 있다. 이런 도구들이 많은 도움이 되지만, 효율적인 의사결정의 기본은 상대적으로 단순하고 시간이 흘러도 변하지 않는다. 사실 의사결정의 토대는 유전적으로 우리의 뇌에 다양한 수준으로 프로그램되어 있다. 야생에 있는 동물들을 관찰해보면 먹이를 찾기 위해 소비하는 에너지를 최적화하기 위해 본능적으로 기대가치를 계산한다는 것을 알 수 있다. 이것을 잘하는 동물들은 번성하고, 자연 선택의 과정을 통해 유전자를 후대에 물려준다. 하지만 그렇지 못한 동물들은 멸종한다. 사람은 이런 것을 잘하지 못해도 멸종하지는 않겠지만, 경제적 선택이라는 과정을 통해 불이익을 보게 될 것이다. 의사결정에는 두 가지 접근법이 있다. 고차원적인 뇌에서 나오는 증거/논리에 기초한 접근법과 저차원의 동물적인 뇌에서 나오는 무의식/감정에 기초한 접근법이다.
지혜는 양쪽을 모두 보고 적절하게 비교 검토하는 능력이다.
권력을 가진 사람들이 개인적 목표보다 체제의 원칙들을 더 가치 있게 평가했을 때 정부의 조직이 제대로 작동했다는 사실은 지속적으로 입증되고 있다. 사람들이 체제를 훼손할 정도의 권력을 가지고 있고, 체제를 유지하고 싶은 욕망보다 원하는 것을 가지고 싶은 욕구가 더 클 경우 체제는 실패할 것이다. 이런 이유로 원칙을 지지하는 권력은 개인적 이익보다 원칙에 입각한 조직 운영을 소중하게 생각하는 사람들에게만 허용되어야 한다. 그리고 절대다수가 원칙에 기초한 체제를 바라고, 이를 위해 투쟁하도록 하려면 사람들을 합리적이고 사려 깊은 방식으로 대우해야 한다.
중요한 것은 인생에서 내가 할 일을 찾아내고, 인생이 달라졌다면 얼마나 좋을까라고 한탄하면서 시간을 보내지 않는 것이다. 윈스턴 처칠은 "성공은 열정을 잃지 않고, 실패에서 실패로 나아가는 과정으로 만들어진다."라고 말했다. 당신은 성공과 실패 사이를 오가는 과정을 즐기게 될 것이다. 왜냐하면 이것이 당신의 진로를 결정하기 때문이다. 인생에는 할 수 있는 일이 너무 많고, 재미있는 일도 많다. 때문에 좌절할 필요가 없다.
우리는 다음 세 가지를 성취하기 위해 다른 사람들과 함께 일한다.
혼자 할 수 있는 것보다 더 크고 더 좋은 방식으로 주어진 임무를 완수하는 영향력
훌륭한 공동체를 함께 건설하는 수준 높은 관계
우리에게 필요한 것과 다른 사람들을 위해 우리가 원하는 것을 살 돈
아이디어 성과주의의 목표는 의미 있는 일과 의미 있는 관계이다. 그리고 이 두 가지 목표를 달성하는 방법은 극단적 진실과 극단적 투명성이다.
사람들로부터 무엇을 기대할 수 있고 무엇을 기대할 수 없는지를 파악하고, 최고의 아이디어가 성공할 수 있도록 무엇을 해야 하는지를 아는 것이 최선의 의사결정 방법이다. 아이디어 성과주의에 따른 의사결정은 거의 모든 경우에 있어 전통적인 독단적 의사결정이나 민주적인 의사결정보다 뛰어나다.
아이디어 성과주의의 성공을 위해서는 다음의 세 가지를 실행해야 한다.
모두가 이해할 수 있도록 솔직한 생각을 말한다.
수준 높은 토론을 주고받을 수 있는 사려 깊은 반대가 있어야 한다. 이를 통해 사람들은 가능한 한 최고의 집단적 해법을 얻기 위한 생각을 발전시킬 수 있다.
해결되지 않은 견해 차이를 극복하기 위해 아이디어 성과주의적인 방법(신뢰도에 가중치를 둔 의사결정 방법 등)을 준수해야 한다.
인생에서 무엇을 얻고 싶고 무엇을 주고 싶은지를 결정하는 것은 당신에게 달려 있다.
'4.읽고쓰기(reading & essay)' 카테고리의 다른 글
시를 어루만지다 - 김사인 (0) | 2020.08.14 |
---|---|
1417년, 근대의 탄생 - 스티븐 그린블랫 (0) | 2020.08.13 |
행복의 충격 - 김화영 (0) | 2020.08.11 |
나는 단순하게 살기로 했다 - 사사키 후미오 (0) | 2020.08.10 |
군자를 버린 논어 - 공자, 임자헌 옮김 (0) | 2020.08.07 |